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一大早，格力电器一则公告刷屏！

据深交所公告，格力电器（000651）拟筹划控制权变更事项，4月1日开市起临时停牌。那么，究竟谁会来接盘呢？董明珠又该何去何从？

目前市场的猜测是管理层可能实现对格力控股，但亦有分析人士认为可能被更高级别的国资接手。

谁来接盘格力，来看四大猜想

那么究竟谁来接盘格力电器呢？从目前的情况来看，并不太明朗。从格力电器的股权结构来看，股权比较分散，大股东珠海国资委仅占有18.22％的股权，河北京海担保投资有限公司则占有8.91％。从目前的情况来看，有以下几种可能性。

一是管理层控股。据业内人士分析，格力电器管理层可能通过格力集团对格力电器进行控股，而在此之前，部分管理层也持有格力电器部分股权。

二是被广东省国资委收入囊中。格力电器是一块优质资产，珠海国资委又是广东省国资委的下属单位，换一个级别更高的机构来管理优质资产有利于格力的战略布局。而且，随着粤港奥大湾区规划的实施，格力可能在这其中要起了比较重要的作用，若无更高层面的国资协调，格力的外溢作用可能会大打折扣。

三是被中央层面的国资接手。这也是一种选项，格力毕竟是中国的明星企业，一年盈利两三百亿元。而中央层面的国资接手，亦有利于产业布局的展开。去年，董明珠曾一度表示，要发展自己的芯片产业。

四是被外省实力国资接手。去年，格力电器曾多次举牌海立股份，目前已经成为其第二大股东。而海立股份的大股东是上海电气，其实控人是上海国资委。那么，格力是否会牵手上海国资，也是市场关注的焦点。不过，格力之好人人皆知，若有外省资本想吃这块肉，估计要付出不菲的代价。

至于其它，如河北京海担保接手的可能性比较低，因为该公司的股东基本上是格力的经销商。

董明珠何去何从

大股东换了，格力的灵魂人物董明珠会不会被换掉，这可能也是市场最关心的话题之一。

今年1月16日，在格力电器董事会换届选举中，董明珠高票当选新届董事会非独立董事。成功连任非独立董事，意味着董明珠距离连任格力董事长再进一步。65岁的董明珠当选格力新一届董事会非独立董事后，迎来了她在格力为期3年的新一届董事任期。

此前，董明珠何时退休已经成为万众瞩目的话题。董明珠到底何时退休，格力到底有没有接班人？董明珠也在此前股东会上做了公开回应。

“无数人在关心（我什么时候想退休），我现在就想退休，但是企业的发展必须要有延续性。上市公司没有规定什么时候退休，只要你干的好就可以继续干，最怕干不好还继续干。”她说，“我心里是有评估的，谁能对格力电器未来的发展负责，这是要负责任的，这是一个非常严肃的话题。这个话题不是我说了算，而是要他干了才能算。我们尽量给平台，给机会，创造机会。”

从目前的情况来看，即使实控人换了，董明珠短期内离开格力电器的概率应该也比较小。

广发证券表示，推迟了半年的换届尘埃落定，新一届董事会由格力电器高管董明珠、黄辉、望靖东、张伟以及经销商代表张军督、郭书战6人组成，未有空降兵。公司内部治理结构更具稳定性。从长期来看，稳定的治理结构将有助于增强公司对于外资及长期资金的吸引力。

格力电器被资本垂涎久矣

此前格力股权一直比较分散，大股东格力集团占股仅18.22％，格力也曾筹划定增事项，但引来证金公司和广大中小股东的不满。

2016年，格力电器曾被前海人寿盯上。2016年11月17日格力电器终止定增后股票复牌，在定增方案终止的情况下股价反而连续大涨，8个交易日股价大涨27.1％。公告显示前海人寿正是从11月17日开始大量买入格力电器股票，持股比例由2016年三季度末的0.99％上升至4.13％，距离5％的举牌线仅一步之遥。

中金公司曾表示，格力是A股最适合被举牌的公司之一，格力股权结构分散，P/E估值低，现金流好。

数据显示，自2017年四季度开始，前海人寿开始陆续减持格力电器股份，截至2018年三季报，前海人寿持股比例降至1.92％，暂居第五大股东。

本文源自券商中国

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